經濟和政策觀察：根據國家統計局的數據顯示，2017年7月份，中國制造業采購經理指數(PMI)51.4%，比上月小幅回落0.3個百分點，與上半年均值基本持平，供需持續擴張，增速略有減緩。企業繼續加大采購力度，價格指數雙雙上升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別比上月上升7.5和3.6個百分點，出廠價格指數重回臨界點之上。其中，黑色金屬冶煉及壓延加工業主要原材料購進價格指數和出廠價格指數雙雙攀升至高位景氣區間，均為今年高點。

    市場表現分析：本周市場出現分化，滬深300指數下跌0.38%，創業板指下跌0.83%，機械設備板塊上漲0.36%。

    機械動態變化：根據工程機械行業協會數據顯示，6月挖掘機銷量8933臺，同比增長101%，1-6月累計增長101%;6月汽車起重機銷量1651臺，同比增長99.88%，1-6月累計銷量9001臺，同比增長89.34%。小松公布6月挖機開工小時數133.5小時，同比增長3.2%，1-6月累計同比增長7.72%。

    機械行業觀點與組合：7月份PMI報51.4%總體保持平穩，表明經濟需求狀況仍然具備較強韌性。我們仍然強調，機械需求向好、業績改善是貫穿全年的大方向，而在8——10月的中報、三季報集中期，是股價有利的時間窗口。行業利潤有望向優勢企業集聚，加速行業競爭格局的演化，龍頭研究價值依然值得重視。基于行業需求持續回暖，優秀企業財務改善，我們維持機械行業“買入”的投資評級，強調業績為王，重視歷史可追溯的行業景氣周期、公司市場份額變化趨勢。重點看好細分領域的業績向好和估值有支撐的龍頭企業。

    近期推薦組合為：三一重工、恒力液壓、浙江鼎力、中集集團、上海機電、龍馬環衛、陜鼓動力、弘亞數控、精測電子、杰克股份、伊之密。風險提示：宏觀經濟變化導致機械產品需求波動;原材料價格上升壓制企業盈利能力;匯率變化導致盈利波動;去產能進度不及預期等。