9月8日，“新常態下的中國式慢牛”暨聯訊證券2017年秋季策略會在深圳舉辦。

    聯訊證券研究院建筑建材首席分析師劉萍在主題演講中表示，建筑行業最近幾年的大行情來自于商業模式的變化。隨著估值修復告一段落，建筑央企的機會可能來自EPS的增長，而新的技術帶來建筑行業產業升級，鋼結構、PC、內裝工業化、BIM等細分領域值得挖掘新的投資機會。

    她表示，14年以來主要建筑央企走出了一波大行情，股價翻了好幾倍，背后一個大故事是在政府投資主要通過PPP模式進行的背景下，基建企業商業模式發生了較大變化。以前工程企業主要是乙方，競爭很激烈，毛利低、回款還慢。采用PPP模式后，工程企業既是甲方又是乙方，回款有保證，毛利率也高。當然PPP模式對企業的要求高了許多，在這方面國企央企有天然優勢，所以我們看到中字頭為代表的企業在過去幾年的訂單、盈利能力，都呈現上行態勢。

    隨著央企的估值修復完成，建筑行業后面的機會來自哪里?她認為行業后面的機會可能來自于技術面的革新——工業化和信息化是建筑行業未來升級變革的最大兩個方向，建筑企業通過技術進步構建護城河的時代或許已經來臨，鋼結構、PC、內裝工業化、BIM等在政策、技術、成本等多因素的推動下，將改變行業蛋糕的分配方式，也可能創造新的盈利模式，對于建筑這樣市場空間巨大的行業來說，里面完全有機會出現新的巨頭。